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国盛证券8月4日发布公告。维持“买入”评级。我们预计2023Q2小米集团收入为657亿元，同比下降6%，调整后净利润为41亿元、去除造车投入后核心经调整净利润为56亿元。我们预计2023-2025年小米集团non-GAAP净利润为115/142/179亿元，同比增长35%/24%/26%。基于小米核心业务（剔除造车）15x2023e P/E、结合投资价值，给予小米16港元目标价，维持“买入”评级。